Bank of America, Лагард, Меркель, Сорос нар дэлхийн хямралыг нэгэн дуугаар илэрхийлдэг
Bank of America, Лагард, Меркель, Сорос нар дэлхийн хямралыг нэгэн дуугаар илэрхийлдэг

Видео: Bank of America, Лагард, Меркель, Сорос нар дэлхийн хямралыг нэгэн дуугаар илэрхийлдэг

Видео: Bank of America, Лагард, Меркель, Сорос нар дэлхийн хямралыг нэгэн дуугаар илэрхийлдэг
Видео: Roman Baths of Baia, Italy Tour - 4K with Captions 2024, Гуравдугаар сар
Anonim

Bank of America хамгийн тод буудсан байх. Хамгийн сүүлд 7-р сарын 3-нд Bloomberg мэдээлснээр тус санхүүгийн байгууллагын шинжээчид "АНУ-ын хүчтэй өсөлт, бондын өгөөжийн муруй хавтгайрч, хөгжиж буй зах зээл хумигдаж байгаа нь энэ бүхэн 20 жилийн өмнөх үйл явдлын цуурай мэт сонсогдож байна. " Өөрөөр хэлбэл, хилийн чанадад шинэ хямрал 2008 оны биш, 1997-98 оны хямралтай төстэй байж магадгүй гэж тэд онцолж байна.

Өмнө нь 5-р сарын 29-нд Жорж Сорос Парист үг хэлэхдээ "ЕХ-ны орнуудад популизмын өсөлт, дүрвэгсдийн хямрал, хөрөнгө оруулагчид хөгжиж буй зах зээлээс мөнгө авах хүсэл эрмэлзэл"-ийг муу дохио гэж нэрлэжээ. Дахин хэлэхэд энэ бол "хөгжиж буй зах зээл" гэсэн хэллэг бөгөөд энэ нь бид ч мөн адил юм. Соросын бусад үгс: "Бид шинэ томоохон санхүүгийн хямрал руу чиглэж магадгүй юм."

ОУВС-гийн менежер Кристин Лагард мөн хямралыг зайлшгүй гэж үзэж байгаа ч өөр нэг шалтгааныг харж байна. Тэрээр их хэмжээний бие даасан өрийг гол бэрхшээлүүдийн нэг гэж нэрлэж байна. Дэлхийд 20 орчим их наяд долларын өртэй АНУ энэ чиглэлээр тэргүүлдэг гэдгийг сануулъя.

ХБНГУ-ын Канцлер Ангела Меркель мөн хямралаас зайлсхийх боломжгүй гэдэгт итгэлтэй байгаа ч шалтгааныг нь худалдааны дайн болон даамжирч буй өнөөгийн худалдааны хязгаарлалтаас харж байна. Түүний дүгнэлт: "Тиймээс санхүүгийн хямрал удахгүй гарахгүй."

Асуулт: Энэ бол ямар нэгэн кампанит ажил юм уу, эсвэл эдгээр хүмүүс өөр өөр хүмүүс юм, гэхдээ бодит байдлыг шударгаар хэлж байна уу?

Валентин Катасоновын тайлбар

Хямралын зарлагчид тэс өөр хямралуудыг нэрлэсэн. Гол нь санхүүгийн хямрал, эдийн засгийн хямрал, банкны хямрал, өрийн хямрал гээд л. Мэдээжийн хэрэг, тэд бүгд хоорондоо холбоотой, нэг нь нөгөө рүү урсаж, нэг нь нөгөөгөө өдөөн хатгадаг. Ноён Соросын хэлсэн үг ерөөсөө сенсаци биш. Дэлхийн санхүүгийн хямралын хоёр дахь давалгааны урьдчилсан нөхцөл бүрэлдэн тогтсон, бүр хэтрүүлсэн байсныг хүн бүр маш сайн мэдэж, мэдэж байсан. Энэ бол шинэ хямрал биш, 2008 онд дэгдсэн (зарим нь 2007 оны эхэн үе хүртэл байдаг) хямралын үргэлжлэл бөгөөд 2009 онд дууссан бололтой. Би ингэж хэлье: энэ бол хямралын хурц үе шат байсан бөгөөд хямралын шалтгаанууд хаашаа ч явсангүй. Дэлхийн санхүүгийн хямралын хоёр дахь давалгааны урьдчилсан нөхцөл бүрдэж байна гэж би хэдэн жилийн өмнөөс ярьсаар ирсэн.

Америк яагаад 1998 оны хямралыг гэнэт санасныг би үнэхээр ойлгосонгүй. Миний ойлгож байгаагаар тэр үед Зүүн өмнөд Азид хямрал байсан. Гол нь дэлхийн тэр бүс нутгийн санхүүгийн хямрал бол онцгой хямрал юм. Энэ бол нэгдүгээрт, бүс нутгийн хямрал. Хоёрдугаарт, Азийн хэд хэдэн улс руу дайран орж, мөнгөн тэмдэгтийг нь унагасан санхүүгийн дамын наймаачдын өдөөсөн хямрал. Дашрамд дурдахад, нэг хувилбарын дагуу валютын дамын наймаачдын энэхүү дайралтад оролцогчдын нэг нь, тэр ч байтугай зохион байгуулагч нь Жорж Сорос байв.

2007-2009 оны хямрал Үндэсний мөнгөн тэмдэгтийн уналтаас "сайн мөнгө олдог" санхүүгийн дамын наймаачдын зарим зорилготой үйлдлээс болсонгүй. Энэ хямрал нь дэлхийн санхүүгийн системийн тэнцвэргүй байдлаас үүдэлтэй. Мөн хамгийн гол тэнцвэргүй байдал нь өрийн түвшин юм. Түүгээр ч зогсохгүй, зөвхөн төрийн өрийг төдийгүй бусад төрлийн өрийг анхаарч үзэх хэрэгтэй. Эдгээр нь банкуудын өр, санхүүгийн бус компаниудын өр, өрхийн салбарын өр юм. Хоёр жилийн өмнө алдартай зөвлөх компани McKinsey дэлхийн өрийн байдлын талаар нэлээд сонирхолтой тайлан нийтэлсэн гэдгийг хэлэх ёстой. Би энэ тайлангийн хэд хэдэн нийтлэлийг өөрийн тайлбартайгаар хийсэн. Тэр үед ч дэлхийн томоохон улс орон, бүс нутгийн нийт өрийн хэмжээ 2007 оны түвшнээс давсан гэдгийг МакКинси анхааруулсан. Энэ бол аль хэдийн ноцтой дохио бөгөөд энэ нь хонх байхаа больсон - энэ бол аль хэдийн түгшүүрийн хонх юм. McKinsey тайланд дэлхийн санхүүгийн хямралын хоёр дахь давалгааны гурван гол голомтыг тодорхойлсон байна. Эхний газар хөдлөлтийн голомт нь Америкийн Нэгдсэн Улс бөгөөд 11 жилийн өмнө ипотекийн үнэт цаасны зах зээлийн уналттай холбоотойгоор хямралын эхний давалгаа эндээс эхэлсэн гэдгийг бид мэднэ. Хоёр дахь голомт нь Европ, ялангуяа ЕХ юм. АНУ-д нийт өрийн харьцангуй түвшин дотоодын нийт бүтээгдэхүүний 300 хувьтай тэнцэх хэмжээнд хүрсэн бол Европт мөн энэ үзүүлэлтэд ойртсон байна.

Харин гурав дахь газар хөдлөлтийн төв нь 2007 онд байгаагүй шинэ төв юм. Энэ бол Хятад. Хятадад, McKinsey-ийн мэдээлснээр өрийн харьцангуй түвшин мөн дотоодын нийт бүтээгдэхүүний 300% дөхөж байна. Сүүлийн үед МакКинси БНХАУ-тай холбоотой бүх асуудлыг анхааралдаа авч чадаагүй учраас би Хятадад онцгойлон анхаарлаа хандуулмаар байна. Хятадад “сүүдрийн банк” гэж нэрлэгдэх үйл ажиллагаа маш хөгжсөн нь баримт юм. Сүүдрийн банк гэдэг нь Орост заншилтай байдаг шиг иргэдэд барьцаагүй зээл олгодог ямар нэгэн далд алба биш юм. Үгүй ээ, Хятадад сүүдрийн банк нь бие биедээ болон эдийн засгийн бодит секторын аж ахуйн нэгжүүдэд зээл олгодог нэлээд нэр хүндтэй компани, сан, даатгалын компаниуд юм. Гэхдээ эдгээр зээлийн үйл ажиллагааг санхүүгийн зохицуулагчид хянадаггүй бөгөөд хамгийн гол нь Хятадын Ардын банк байдаг. Мэдээжийн хэрэг, сүүдрийн банкинг өнөөдөр дэлхийн бүх улс оронд байдаг, гэхдээ өргөн цар хүрээтэй нь энэ нь Хятадын онцлог юм. Сүүдрийн банк Хятад шиг ийм хэмжээнд хүрсэн улс орон байхгүй. Иймээс далд банкинг тооцоод үзэхэд Хятадын харьцангуй өрийн хэмжээ ДНБ-ий 600 хувьтай тэнцэх хэмжээнээс аль хэдийнэ давсан гэж мэргэжилтнүүд хэлж байна.

Гурван голомтын алинд нь хямралын хоёр дахь давалгаа үүсэхийг хэлэхэд бэрх. Гэхдээ тэр явах нь тодорхой. Мөн Жорж Сорос, Bank of America-д хандах шаардлагагүй. Ямар ч чадварлаг санхүүч үүнийг мэддэг.

Би бас дараахь зүйлийг хэлмээр байна. Хэдийгээр өнөөдөр олон улсын санхүүгийн байгууллагуудын тэргүүнүүд Кристин Лагардын хувьд санхүүгийн хямралын хоёр дахь давалгаа гарч болзошгүйг үнэхээр сануулж байгаа ч тэд ямар нэгэн тодорхой арга хэмжээ авахыг санал болгохгүй байна. Үнэн хэрэгтээ ОУВС нь "Вашингтоны зөвшилцөл"-ийн бодлогыг удирдан чиглүүлдэг бөгөөд энэ нь төрийг эдийн засаг, санхүү гэх мэт удирдахаас зайлуулахыг шаарддаг либерализмын бодлого юм. Мөн хөрөнгийн хөдөлгөөнд тавьсан аливаа хязгаарлалтыг цуцлахтай холбоотой бодлого. Тиймээс санхүүгийн хямралыг даван туулах хамгийн энгийн арга бол хөрөнгийн хил дамнасан хөдөлгөөнд хязгаарлалт тавих явдал юм. Хатагтай Лагард сандран сандарч, санхүүгийн хямралын хоёр дахь давалгаа ойртож буйн илэрхий шинж тэмдгүүдийг хэлэхийн оронд ОУВС-гийн гишүүн орнууд юу хийх ёстойг шударгаар хэлэх ёстой байсан. Гэхдээ энэ бол түүний хийдэггүй зүйл юм. Энэ завшааныг ашиглаад Оросын хувьд дэлхийн санхүүгийн цунамигийн аварга давалгаанаас хамгаалах хэрэгсэл бол “Хил дамнасан хөрөнгийн урсгалыг хязгаарлах, хориглох” хана байж болохыг хэлмээр байна. Үүнийг ямар ч чадварлаг эдийн засагч сайн мэднэ. Тиймээс бид энэхүү нийтлэлийнхээ боломжийг ашиглан “манай” эрх баригчдад дохио өгөх болно. Яагаад "бидний" гэж хашилтанд оруулав? Тэд ч мөн адил “Вашингтоны зөвшилцөл”-ийн бодлогыг хөтлөгчид гэдэг нь тодорхой. Гэхдээ энд фатализм байхгүй гэдгийг ядаж нийгэм мэдэж байх ёстой.

20 жилийн өмнөх үйл явдлыг бараг санахгүй байгаа залуу сонсогчдод бид сануулах ёстой: 1998 онд эрх баригчид Ельциний дэглэмийг аврахын тулд хөрөнгийн хил дамнасан хөдөлгөөнийг хязгаарлах арга хэрэгсэл ашигласан. Хэдийгээр тэр үнэхээр хүсээгүй ч өөрийгөө аврахын тулд би үүний төлөө явсан.

ОХУ-ын 1998 оны хямрал бол маш өвөрмөц хямрал юм. Өнөөдөр, бурханд талархаж, Орост ийм хямрал заналхийлээгүй байна. Учир нь тэр хямрал (бид үүнийг "1998 оны дефолт" гэж нэрлэдэг) Чубайсын удирдлага дор Сангийн яам хязгааргүй хэмжээний өрийн үнэт цаас гаргаж, пирамид гарцаагүй сүйрсэнтэй холбоотой. Өнөөдөр Оросын төрийн өрийн хэмжээ тийм ч их биш байна. Түүгээр ч барахгүй барууны орнууд Оросын өрийг барууны хөрөнгө оруулагчид худалдаж авахыг хориглосноор энд тусалдаг. Тиймээс ОХУ-ын хувьд 98-тай зэрэгцэх нь үнэ цэнэтэй зүйл биш юм.

Миний өмнө засгийн газрыг дэмжигч нэг сайтаас ирсэн бичвэр байна. Тэд Оросын хувьд хямралын ирээдүйн давалгааны үр дагаврын талаар л ярьж байна: "Оросын хувьд хямралын үр дагавар нь иргэдийн хувьд ч, улс орны эдийн засагт ч хамаагүй зөөлөн байхаар нөхцөл байдал харагдаж байна." Дүгнэлт нь: "Үүнд хамгийн сайн бэлтгэгдсэн хүмүүс хямралаас хамгийн бага хохирол амсах тул дэлхийн нөхцөл байдал хэрхэн хөгжиж байгаагаас үл хамааран Орос нөөцөө үргэлжлүүлэн бүрдүүлэх ёстой." Тэгээд 2008-2009 оны хямралыг бид сайн санаж байна. Орост бид Ерөнхийлөгч Путины хуримтлуулсан асар их валютын нөөцтэй байсан бөгөөд Ерөнхий сайд Путин үүнийг банкуудыг дэмжихэд ашигладаг байсан. Тэгээд банкууд улсаас авсан, нөөцөөс нь авсан мөнгөө гадагш нь гаргаж оффшорт нуусан. Энэ тохиолдолд бид зөвлөмжид хэрхэн хандах ёстой вэ: санхүүгийн шинэ хямрал бидний хувьд өвдөлтгүй өнгөрөхийн тулд бид Кудрин-Силуаны замыг үргэлжлүүлэх ёстой юу?

Энэ бол бүрэн утгагүй зүйл. Эцсийн эцэст эдийн засаг бол хүний биетэй адил юм. Ямар ч эмч, тэр байтугай хамгийн мэргэшсэн эмч ч энэ эсвэл тэр өвчин хэрхэн хөгжихийг хэлж чадахгүй. Энд шал өөр шалтгаан-үр дагаврын холбоо, янз бүрийн хослол байж болно. Тиймээс эмч зөвхөн биеийн эрүүл мэндийг сайжруулах зарим арга хэмжээг санал болгож болно. Тиймээс "зөөлөн үр дагавар", "нөөц бүрдүүлэх" тухай бүх яриа бол яг ийм сэтгэлзүйн эмчилгээний тарни юм. 2008 оныг санаж байна, тухайн үеийн Сангийн сайд Алексей Кудрин “Барууны орнуудад санхүүгийн хямрал хэдийнэ эхэлж байна, Орос бол тогтвортой байдлын арал” гэж хэлж байсан. Тавдугаар сард болсон. Мөн 2008 оны 8-р сард энэхүү "тогтвортой байдлын арал" санхүүгийн цунамигийн давалгаанд аль хэдийн бүрхэгдсэн байв. Түүгээр ч зогсохгүй хямрал дуусахад шинжээчид Орост санхүүгийн хямралын үр дагавар нь энэхүү санхүүгийн хямралын голомт болсон Америкийнхаас ч илүү ноцтой байсан гэсэн дүгнэлтэд хүрчээ. Тиймээс би санхүү, эдийн засгийн блокийн удирдагчид, шүүхийн сэтгүүлчдийн ярианы талаар тайлбар хийхийг ч хүсэхгүй байна.

Арав орчим жилийн мөчлөг. Эцсийн эцэст, жилүүд, түүний дотор жилийн аль ч мөчлөг нь одон орны үзэгдэл юм. Бид ямар төрлийн хямралын зурхайг ажигладаг вэ? Энэ нь ерөнхийдөө санхүү, эдийн засгийн үйл ажиллагаатай ямар холбоотой вэ?

Од гарагуудын хөдөлгөөн үүнтэй ямар ч холбоогүй. Энд би Карл Марксын "Капитал" бүтээлийг санах хэрэгтэй. Тэнд тэрээр капиталист эдийн засгийн мөчлөгийн хөгжлийг нотолсон. Үнэндээ капиталист эдийн засгийн эдийн засгийн мөчлөг нь 4 үе шатыг агуулдаг. Тэнд ид шидийн шашин, каббализм огт байхгүй, учир нь бид зүгээр л өр хуримтлагдах үеийн тухай ярьж байна. Цэвэр математикийн хувьд тэнцвэргүй байдал нь тогтмол хугацаанд хуримтлагдаж, хямрал болж хувирдаг. Хэрэв бид статистик тоо баримтыг харвал, асуудлын түүхийг харахад мөчлөгийн дундаж хугацаа ойролцоогоор 10-15 жил байсан. Гэвч асуудал нь Маркс хэт үйлдвэрлэлийн хямралын тухай - эдийн засгийн бодит секторын хямралын тухай бичсэнтэй холбоотой юм. Мөн өнөөдөр бид виртуал санхүүгийн хямралтай тулгарч байна. Энд ямар нэгэн тусгай логикийг бий болгох боломжгүй хэвээр байгаа бөгөөд хангалттай эмпирик материал байхгүй хэвээр байна. Дэлхийн санхүүгийн хямралын хоёр, гурав дахь давалгаа эцэстээ хүн төрөлхтнийг сүйрүүлж болзошгүй тул ийм зүйл хэзээ ч болохгүй гэж би бодож байна.

Гэсэн хэдий ч 10 жилийн давтамжийг би маш энгийнээр тайлбарлаж чадна. Хямрал - энэ юу вэ? Хямрал гэдэг нь тодорхой үүрэг, тодорхой өр төлбөрийг хэсэгчлэн хасах явдал юм. Эдийн засаг дахь тэнцвэрт байдал, тэнцвэрт байдал хэсэгчлэн сэргэж байна. Хэсэг хугацааны дараа зээлийн хүү дээр суурилсан эдийн засагт мөнгөний үүргийн хуримтлал дахин эхэлдэг. Эдгээр өр төлбөр нь гүйлгээнд байгаа мөнгөний хэмжээнээс үргэлж давж гардаг - учир нь мөнгө бол зээл юм. Бид 1 сая мөнгөн нэгжтэй тэнцэх хэмжээний мөнгө гаргасан гэж бодъё - гэхдээ зээлийн хэлбэрээр гүйлгээнд орсон мөнгө бас бий. Энэ нь эдийн засагт нэг сая мөнгөний нэгж эргэлдэж байгаа боловч үүнтэй зэрэгцэн зээл олгосны үр дүнд бий болсон үүрэг хариуцлага 1.5 сая болж байна гэсэн үг. Өрийг дахин санхүүжүүлж болох бөгөөд хэсэг хугацаанд эдийн засгийн тогтвортой байдлын төөрөгдөл бий болох нь тодорхой. Гэвч хэзээ нэгэн цагт мөнгө зээлдүүлэгчид, зээлдүүлэгчид: "Бид танд дахин зээл өгөхгүй" гэж хэлдэг. Мөн энд ямар ч ид шидийн үзэл байдаггүй. Барьцаа хөрөнгө байгаа л бол зээл өгдөг. Зээлийн эргэн төлөлт тодорхой баталгаатай байхад тэд өрийн пирамид байгуулж байна. Эдгээр баталгаа дуусвал өрийн пирамид сүйрнэ. Энэ мөчлөг ингэж ажилладаг.

Энд бүрэн ухамсартай мөч байсаар байгаа юм биш үү? Мөнгөний эзэд хөдөлмөрч хүн төрөлхтнийг тодорхой бүтээгдэхүүн болох мах, ноос, сүү авах боломжтой мал гэж ойлгодог гэж төсөөлөөд үз дээ. Саалийн хоорондох үнээний мөчлөг арван цаг байна. Тэр бэлчээрт очиж, дэлэнгээ дүүргэх ёстой. Мах үйлдвэрлэх мөчлөг нь мэдээжийн хэрэг илүү урт байдаг. Тугал эсвэл гахай хэдэн сарын дотор мах, өөх тосыг хуримтлуулах ёстой. Тиймээс хямрал нь хүмүүсийн хүсэл зоригоос хамаардаггүй, харин эсрэгээр нь зөвхөн энэ хүсэл зоригоос хамаардаг гэж хэлж болохгүй. Тэд мөнгөний болон нөөцийн ноосыг, ялангуяа хөгжиж буй орнуудаас хамгийн их хохирол амсдаг ("хөгжиж буй" гэгддэг, гэхдээ үнэндээ буурай хөгжилтэй эсвэл зохиомлоор хаягдсан, манай улс шиг буурай хөгжилд автсан), сааж, сүргийн тодорхой хэсгийг таслав. мах авахыг зөвшөөрч, шарилыг дэлхийн санхүү, эдийн засгийн хямралын дараагийн үе хүртэл нугад бэлчээхийн тулд дахин илгээв.

Байгаагаараа. Энэ бол энэ мөчлөгийн дүрслэлээр илэрхийлэгдсэн мөн чанар юм. Дашрамд хэлэхэд, хээл хахууль хэрхэн өөрийгөө зөвтгөдөг вэ? Яг л малыг хар л даа: Эцсийн эцэст тэд ямар нэгэн үр төл гаргадаг. Сонирхол бол үхэр эсвэл адууны бидэнд өгдөг үр төлийн аналог юм. Үүнтэй адил мөнгө үрждэг. Ерөнхийдөө энд олон янзын параллель байдаг. Капитализм гэдэг үг нь өөрөө латин "caput" (толгой) гэсэн үгнээс гаралтай. Чухамдаа капитал бол малын толгой (бас Латин-Орос толь бичигт "Капитал гэдэг нь тахил өргөхдөө толгой дээрээ санваартнууд өмсдөг гивлүүр бөгөөд гол төлөв цаазаар авах ялаар шийтгэдэг ноцтой гэмт хэрэг" гэж бичсэн байдаг). Эрт дээр үед баялгийг малын тоогоор хэмждэг байжээ. Хачирхалтай нь орчин үеийн капитализмыг сүүгээр хангадаг тодорхой сүрэг малын гэмт хэргийн эзэмшил гэж төсөөлж болно. Дараа нь тэд үүргээ үр дүнтэй гүйцэтгэхээ больсон үед мах, арьс нядалгааны газарт илгээдэг. Тохиромжгүй бөгөөд үүний тулд тэдгээрийг саван болгон боловсруулдаг.

Зөвлөмж болгож буй: