2014 оны эдийн засгийн үр дүн - тус улсын хамгийн том дээрэм

2024 Зохиолч: Seth Attwood | [email protected]. Хамгийн сүүлд өөрчлөгдсөн: 2023-12-16 16:12

Өнгөрсөн жилийн эдийн засгийн үр дүнг янз бүрээр тайлбарлаж болно: валютын хямрал, рублийн уналт, эдийн засгийн хориг арга хэмжээ, тус улсаас капиталын урсгал нэмэгдсэн, инфляци 10 хувиас давсан, газрын тосны экспортын орлого буурсан, урьд өмнө хэзээ ч байгаагүй Оросын банкуудын нас баралт, холбооны төсвийн алдагдлын аюул, Оросын эдийн засгийн хамтын ажиллагааны зүүн тийш эргэх хандлага гэх мэт. Энэ талаар аль хэдийн олон зүйл ярьж, бичсэн.

Миний харж байгаагаар 2014 онд манай улсын сүүлийн хорин жилийн хамгийн том хулгай дээрмийн нэгийг Засгийн газрын санхүүгийн блок зөвшөөрсөн тухай шударга бус зүйл бага ярьж, бичсэн. Сүүлийнхтэй харьцуулахад томоохон дээрэм нь хорь гаруй жилийн өмнө Э. Гайдарын засгийн газар Сбербанк дахь хэдэн арван сая иргэний хадгаламжийг бодитоор хураан авсан явдал байж магадгүй юм (инфляцын огцом өсөлтийн үр дүнд). Эсвэл С. Кириенкогийн засгийн газрын өдөөн хатгасан 1998 оны "дефолт" (рублийн ханш гурав дахин буурсан).

Манай Төв банк ОХУ-ын Үндсэн хуульд заасны дагуу үндэсний мөнгөн тэмдэгт болох рублийн тогтвортой байдлыг хангах үүрэгтэй. Энэ бол зүгээр нэг сайхан хэллэг биш, макро эдийн засгийн ангилалаас ямар нэгэн хийсвэрлэл юм. Энэ бол манай улсын эдийн засгийн аюулгүй байдал, иргэдийн маань сайн сайхан амьдрал. Энэхүү улс төр, эдийн засаг, нийгмийн зорилтын онцгой ач холбогдлын улмаас үүнийг ОХУ-ын Үндсэн хуульд тусгасан болно. ОХУ-ын Банк нь олон үүрэг, чиг үүрэгтэй (тэдгээрийг ОХУ-ын Төв банкны тухай Холбооны хуульд заасан байдаг), гэхдээ дээрх үүрэг бол хамгийн чухал зүйл юм. ОХУ-ын Банк өнгөрсөн жил энэ ажлыг даван туулж чадаагүй юм. Тэрээр рублийн ханшийг "ганхуулах" тулд чадах бүхнээ хийж байна гэсэн хүчтэй мэдрэмж төрж байв.

2014 онд рублийн ханш огцом унасны үр дүнд Оросын зах зээл өргөн хэрэглээний барааны импортоос ихээхэн хамааралтай байгаа нөхцөлд иргэдийн рублийн хадгаламжийг хэсэгчлэн хурааж авсан. Түүний цар хүрээг үнэлэхийг хичээцгээе. Хэрэв бид өнгөрсөн 2014 онд иргэдийн рублийн хадгаламжийн дундаж үнэ 13 их наядтай тэнцсэн гэж үзвэл. рубль, мөн рублийн доллартай харьцах ханш жилийн туршид бараг 50% унасан гэж бид дараах дүгнэлтэд хүрч байна. ОХУ-ын банкуудын рублийн хадгаламжид хадгаламжаа хадгалдаг хүн амаас 6,5 их наяд рубль хулгайлсан байна. рубль. Манай эрх баригчдын хүлээн зөвшөөрсөн рублийн ханшийн уналт нь валютын дамын наймаачдын заримыг тэрбумаар (рубль ч биш, доллар ч байж магадгүй) баяжуулсан. Гэтэл жирийн иргэдээс 6,5 их наядыг хулгайлсан. рубль. Хэрэв бид энэ дүнг жилийн эцсийн ханшаар долларын эквивалент болгон хөрвүүлбэл (нэг доллар 60 орчим рубль) бид 100 гаруй тэрбум долларын алдагдал хүлээж байна. Энэ мөнгийг өнгөрсөн оны эхэн үеийн ханшаар (нэг ам.доллар 33 рубль) дахин тооцвол 200 орчим тэрбум доллар гарч байна.

Мэдээжийн хэрэг, "нимгэн" үнэлгээг хийхийн тулд рублийн хадгаламжийн нөхцөл, хадгаламжийн дансанд мөнгө шилжүүлэх хуваарийг харгалзан үзэх шаардлагатай. Эдгээр "нарийн" байдлыг үнэлэхэд цаг алдахгүйн тулд би дундаж утгыг авахыг санал болгож байна. Бид 150 тэрбум доллар авдаг.

Энэ нь мэдээж бүх зүйл биш юм. Эцсийн эцэст хүн ам халаас, түрийвч эсвэл гудсан дор бэлэн мөнгөтэй байдаг. ОХУ-ын Банкны мэдээлснээр 2014 оны 1-р сарын 1-ний байдлаар банкны салбараас гадуурх бэлэн мөнгөний нийлүүлэлт 6.985.6 тэрбум рубль, 2014 оны 12-р сарын 1-нд 6.920.0 тэрбум рубль болжээ. Нэрлэсэн байдлаар рублийн нийлүүлэлт жил хүрэхгүй хугацаанд бараг өөрчлөгдөөгүй, харин долларын ханшаар бол ердөө тал хувь нь л үлджээ. Одоогийн худалдан авалт, төлбөр тооцоонд зарцуулсан рублийн эзэд ханшийн уналтыг мэдрээгүй ч матрас дор рубль хадгалдаг хүмүүс үнэндээ алдагдал хүлээсэн. Рубль дахь бэлэн мөнгөний ердөө ¼-г нь гудас дор байлга. Энэ тохиолдолд бид 1 их наяд рубль дөхөж буй бодит алдагдалтай байна. Дахин хэлэхэд, бид өнгөрсөн оны дундаж ханшаар доллартай тэнцэхүйц хөрвүүлбэл 24 тэрбум орчим доллар болж байна.

Бидний маш бүдүүлэг тооцоогоор Төвбанкны "хөвөгч рубль"-ийн "туршилт"-ын үр дүнд хүн амаа алдсан нь манай иргэдэд 7.5 их наядтай тэнцэх хэмжээний хохирол амссан. үрэх. Энэ дүн нь банкинд рубль хадгалсан хүмүүсийн алдагдал (6.5 их наяд рубль), гудсан дороо рубль хадгалсан хүмүүсийн алдагдал (ойролцоогоор 1 их наяд рубль) багтдаг. Алдагдлыг 2014 оны эхэнд рублиэр илэрхийлсэн. Мөн доллараар тооцвол алдагдлыг 150 тэрбум доллар + 24 тэрбум доллар = 174 тэрбум доллар гэж тооцож болно.

Эрх баригчид иргэдийнхээ өмнө хариуцлага хүлээх ёстой юм шиг санагддаг. Юу болсон юм. Гэмт этгээдүүдэд хариуцлага тооцож, иргэдийн хохирлыг барагдуулна. Өөр өөр сонголтууд байдаг. Жишээлбэл, рублийн ханшийн уналтыг харгалзан банкуудын хадгаламжийн рублийн данс эзэмшигчдийн өмнө хүлээсэн өр төлбөрийг индексжүүлэх. Энэ сонголт нь ноцтой сул талтай: ихэнх банкууд шууд дампуурч, манай банкны систем "эвэр, хөл" хэвээр үлдэх болно.

Өөр нэг хувилбар нь Хадгаламжийн даатгалын агентлагаас хадгаламж эзэмшигчдийн хохирлыг барагдуулах боломжийг олгодог. Харамсалтай нь, хамгийн оновчтой мэт санагдаж болох энэ сонголт бас ажиллахгүй байна. 2014 оны 12-р сарын 1-ний байдлаар албан журмын хадгаламжийн даатгалын сан (ДИА-ийн санхүүгийн суурь) 88.5 тэрбум рубльтэй тэнцэх хэмжээний хөрөнгөтэй байв. “Хүүхдэд сүүний төлөө” гэдэг шиг. Төр л төсөвтэй, төсвөөс гадуурх, балансаас гадуурх янз бүрийн хөрөнгөтэй л үлдлээ. Харин манай улс өөр замаар явсан. Өнгөрсөн оны төгсгөлд манай Төрийн Думын эрчим хүчийг мөнгөний эрх баригчдын "шидсэн" иргэдийн эрх ашгийг хамгаалах суваг руу биш, харин бүх банкуудыг хамгаалах суваг руу чиглүүлэв. 12-р сарын 19-нд Төрийн Дум 2014 оны 12-р сарын 31-ээс 2019 оны 12-р сарын 31 хүртэл ОХУ-ын Сангийн яамнаас 2 их наяд рублийн үнэ бүхий холбооны зээлийн бонд гаргахыг зөвшөөрсөн хуулийг дэмжлээ. 12-р сарын 25-нд уг хуулийг Холбооны Зөвлөл баталж, 12-р сарын 26-нд ОХУ-ын Ерөнхийлөгч гарын үсэг зурав. Үнэт цаас байршуулах ажил хэдийнэ эхэлсэн.

Дайчуулсан хөрөнгөөс 1 их наяд. рубль Оросын банкуудын хөрөнгийг нөхөхөд зарцуулагдах бөгөөд ихэнх нь аль хэдийнээ явж байна. Энэхүү "суслах" нь Оросын банкуудад зээлийг эдийн засгийн бодит секторт чиглүүлэх, импортыг орлох үйл ажиллагаа эрхлэх боломжийг олгоно гэж ард түмний төлөөлөгчид сайхан үгс хэлэв. "Уламжлал нь шинэхэн боловч итгэхэд бэрх." Рублийн ханш сулрах юм бол яагаад банкуудыг зовоодог вэ? Тийм ээ, өнөөдөр эдийн засгийн хориг арга хэмжээний хүрээнд оффшор тоглоомууд Оросын банкуудад эрсдэлтэй болж байна. Шинэ Магнитогорск, Днепрогуудад хөрөнгө оруулалт зээлэхийн оронд тэд гадаад валютаар "хөрөнгө оруулалт" хийж, түүгээр таамаглаж эхэлнэ. 1 их наяд нь ус элсэнд элсэнцэр шиг л явна. Энэ мөнгө 2014 онд дээрэмдүүлсэн хөрөнгө оруулагчдын хохирлыг барагдуулахад очсон нь дээр. Гэвч хуульд энэ талаар тусгаагүй байна.

ШШГЕГ-ын нийслэлд дахин нэг их наядыг "цутгах" төлөвлөгөөтэй байна. Гэхдээ энэ тэрбумаар дээрэмдүүлсэн хөрөнгө оруулагчдын хохирлыг барагдуулах боломжтой болов уу? Арга ч үгүй. ШШГЕГ-ын мөнгийг зөвхөн дампуурсан банкны хадгаламж эзэмшигчдэд олгодог. Мөн рублийн уналтын үр дүнд 2014 онд дээрэмдсэн хадгаламж эзэмшигчид энэ ангилалд хамаарахгүй. Мэдээж 2015 онд манай зөрүүд хадгаламж эзэмшигчдийн мөнгөө хадгалсаар байгаа банкууд ямар ч байсан хагарч энэ ангилалд багтах боломж тэдэнд бий. Харин дараа нь тэд бүрэн хямдралтай цаасаар тайтгарлын шагналаа авах болно. Гэсэн хэдий ч бүрмөсөн үнэгүйдүүлсэн цаас ч хүн бүрт хангалтгүй хэвээр байна.

Манай хүмүүнлэг эрх баригчид 2014 оны арванхоёрдугаар сарын дундуур иргэдийн маань залгих ёстой байсан гашуун эмийг ямар нэгэн байдлаар амтлахын тулд банкинд даатгалд хамрагдах хадгаламжийн хязгаарыг 700 мянгаас 1,400 мянган рубль болгон нэмэгдүүлэх шийдвэр гаргасан. Энэ нь мэдээжийн хэрэг эрхэм, гэхдээ үүнийг даатгалын хязгаарыг нэмэгдүүлэх биш, харин индексжүүлэх гэж нэрлэх нь илүү зөв байх болно. Манай эрх баригчид банкин дахь хадгаламжийг индексжүүлэх шийдвэр гаргаж, энэ индексжүүлэлтийг зөвхөн шинэ хадгаламжид төдийгүй өнгөрсөн онд "шатсан" хадгаламжид хамруулах нь дээр.

Дээр бид зөвхөн хувь хүний хохирлын тухай ярьсан. Манай аж ахуйн нэгж, компаниудын хохирлыг тооцох боломжгүй. ОХУ-ын Банкны мэдээлснээр 2014 оны 12-р сарын 1-ний байдлаар хуулийн этгээдийн (тэдгээрийн дийлэнх нь аж ахуйн нэгж, компаниуд) банкууд дахь хөрөнгө (хадгаламж болон бусад төрлийн данс) 21.6 их наяд байна. үрэх. Үүнээс гадаад валют 8.5 их наяд болсон байна. рубль, рублийн сан - 13, 1 их наяд. үрэх. Таны харж байгаагаар хувь хүмүүсийн рублийн хөрөнгө нь хуулийн этгээдийн рублийн хөрөнгөтэй ойролцоо байв. Хэрэв бид иргэдийн хадгаламжийн хохирлыг тооцох аргачлалыг хэрэглэвэл рублийн уналтаас үүдэн хуулийн этгээдийн алдагдлыг 150 тэрбум ам. Банкин дахь рублийн дансны ханшийн уналтаас үүдэн хувь хүн, хуулийн этгээдийн хохирлыг нэгтгэн дүгнэвэл 300 тэрбум ам.доллар болж байна.

Дэлхийн банкны тооцоогоор 2013 онд ОХУ-ын дотоодын нийт бүтээгдэхүүн (ДНБ) нэрлэсэн үнээр 2,097 тэрбум доллар болсон байна. Мөн рублийн худалдан авах чадварын паритетийг (PPP) тооцоход ДНБ 3.461 тэрбум доллартай тэнцэнэ.2014 онд ОХУ-ын ДНБ-ий өсөлт нь зөвхөн бэлгэдлийн шинж чанартай байх болно. Тиймээс рублийн ханшийн уналтын үр дүнд Оросын банкуудад байршуулсан рублийн хөрөнгийн ханшийн уналтаас үүдэн гарсан алдагдал нь: нэрлэсэн дүнгээр ДНБ-тэй харьцуулахад 14%; ТХХТ-д тооцсон ДНБ-тэй харьцуулахад бараг 9%.

Манай эрх баригчдын санхүү, банкны салбар дахь бүх луйвар нь ямар ч өөдрөг үзлийг төрүүлдэггүй. Мөнгө, санхүүгийн систем нь амьдрах чадваргүй, зовлонтой байна. Засгийн газар, Төв банкнаас 2014 онд, ялангуяа оны эцсийн байдлаар авч хэрэгжүүлсэн арга хэмжээг дараах байдлаар тодорхойлж болно. Нэгдүгээрт, эдгээр нь "репо", "хөрвөх чадвар" эсвэл "суурь хүү" гэх мэт энгийн хүмүүст тийм ч ойлгомжгүй ид шид ашиглан "амаар оролцох" нэрийн дор "хайртай хүмүүст" ямар нэг зүйлийг "булаах" сүүлчийн оролдлого байв..

Хоёрдугаарт, зарим арга хэмжээ нь "өвдөлт намдаах" тариа тарьж байсныг санагдуулам, манай гадаад валютын сангийн мөнгө "өвдөлт намдаах" үүрэг гүйцэтгэдэг (ялангуяа "валютын интервенц" гэж нэрлэгдэх зорилгоор). Гэхдээ нэг талаас тарилгын үр нөлөө нь цаг хугацааны хувьд хязгаарлагдмал байдаг. Нөгөөтэйгүүр, "өвчин намдаагч"-ын нийлүүлэлт бидний нүдний өмнө хайлж эхэлдэг. Эдгээр тийм ч таатай бус эргэцүүлэл нь бидний мөнгө, санхүүгийн системийг "өвдөлт намдаах" тариагаар хадгалах боломжгүй болж, ямар ч боломж байхгүй гэсэн дүгнэлтэд хүргэж байна. Түүнийг яаралтай эмчлэх шаардлагатай бөгөөд мэс засал хийх шаардлагатай байж магадгүй юм.

Валентин Катасонов - Эдийн засгийн ухааны доктор, профессор, С. Ф. Шараповын нэрэмжит Оросын эдийн засгийн нийгэмлэгийн дарга