Рокфеллер овгийн хар тэмдэг: дэлхий супер хямралын ирмэг дээр байна

2024 Зохиолч: Seth Attwood | [email protected]. Хамгийн сүүлд өөрчлөгдсөн: 2023-12-16 16:12

Сүүлийн 50 жилд дэлхий дахинд үзэгдээгүй гудамжны үймээн самуун, үймээн самуун, үндэсний эрхшээл, нийгмийн эмх замбараагүй байдал зэрэг нь JP Morgan Bank (АНУ)-ын тэргүүлэх шинжээч Марко Колановичийн хэлсэн нэр томъёо юм.

2008 онд дэлхийн санхүүгийн хямрал эхэлснээс хойшхи 10 жилийн ойд зориулан ноён Коланович тусгай аналитик тайлан гаргасан бөгөөд үүнээс үзэхэд дэлхийн санхүүгийн зах зээл шинэ хямралд өмнөхөөсөө илүү өртөмтгий болсон байна. арван жилийн өмнө. Санал болгож буй хувилбаруудаас хамгийн сөрөг нь хэрэгжсэн тохиолдолд хямрал болно ийм цогц Эдийн засгаа аврахын тулд төв банкууд хамгийн их хохирол амссан компаниудын хувьцааг зах зээл дээр худалдаж авах замаар үндэсний болгох бодит үйл ажиллагаа явуулах шаардлагатай болно.

Түүгээр ч барахгүй хамгийн таагүй үг хэллэгээр томьёолж, Америк болон дэлхийн санхүүгийн зах зээлийн зохицуулагчдын хатуу шүүмжлэлээр дүүрэн ийм сөрөг төсөөлөл нь өөр нэг шинжээчийн хүслийг арилгахад хялбар (гэхдээ буруу) байх болно. Бошиглогчийн алдар хүнд эсвэл хэвлэл мэдээллийн хэрэгслийн анхаарлыг татах, ялангуяа ийм апокалипсийн таамаглал нь ихэвчлэн биелдэггүй. Асуудлын гол нь жирийн шинжээчид байна, олны танил шинжээчид байна, туршлагатай шинжээчид байна. бас Марко Коланович байна. Сүүлчийн таамаглал нь хэт гутранги үзэлд автдаггүй, гэхдээ дэлхийн зах зээл дээрх өмнөх асуудалтай үеийг заримдаа үнэн зөв урьдчилан таамаглаж байсан нэр хүндтэй учраас дэлхийн бизнесийн хэвлэл мэдээллийн хэрэгслийн анхаарлыг татсан юм. Сэтгүүлчдийн логикийг та ойлгож болно: хэд хэдэн жижиг хямралыг урьдчилан таамаглаж байсан хүн томоохон хямрал гарахыг урьдчилан таамаглах боломжтой.

Түүнчлэн: банкны тэргүүлэх шинжээчдэд Жп Морган2.7 их наяд долларын хөрөнгийг удирддаг бөгөөд уламжлал ёсоор Рокфеллерийн "гэр бүлийн банк" гэж тооцогддог. санамсаргүй хүмүүс баригддаггүй Үүний дагуу Коланович өөрөө одон орон судлаачид гарагуудын хөдөлгөөнийг тооцоолдог шиг зах зээлийн хөдөлгөөнийг тооцдог нэгэн төрлийн "зөн билэгт математикч" гэдгээрээ алдартай.

Үнэхээр их мөнгө олох хүсэл нь түүнийг Уолл Стрийтэд ажилд орохоос өмнө физикийн ухааны докторын зэрэг хамгаалсан Коланович санхүүгийн зах зээлийн одоо байгаа бүтцийн эмзэг байдалтай холбоотой хэд хэдэн диссертацид дурдагддаг.

2008 оны хямралаас хойш өнгөрсөн арван жилийн хугацаанд автоматжуулсан компьютержсэн системээр хийсэн биржийн гүйлгээ, санхүүгийн шийдвэрийн тоо эрс нэмэгдсэн. Эдгээр шийдвэрийг хүний оролцоогүйгээр, шууд утгаараа хэдхэн секундын дотор гаргадаг гэдгийг онцлон тэмдэглэх нь зүйтэй. 2014 онд The Economist сэтгүүлээс иш татсан Aite группын мэдээлснээр ойролцоогоор Америкийн хөрөнгийн зах зээлийн гүйлгээний 65% нь компьютерийн алгоритмаар хийгддэг, хүмүүс биш. Коланович хэдэн их наяд доллараар эргэлдэж буй компьютерийн программуудын "сүргийн зан үйл"-ээс үүдэлтэй хэд хэдэн жижиг хямралыг (жишээлбэл, энэ хоёрдугаар сард Америкийн зах зээл тодорхой шалтгаангүйгээр өдөрт хэдэн хувиар алдаж байсан) дүрсэлсэн байдаг. Баримт нь бараг бүх ийм программууд нь хүний хэл рүү орчуулж болох зааварчилгааг агуулсан байдаг: "Хэрэв ойлгомжгүй эсвэл ер бусын зүйл тохиолдвол яг одоо бүх зүйлийг зар." Үүний үр дүнд зарим компьютерууд эхлээд гадны нөлөөллөөс болж "сандран" хувьцааны багцаа ямар ч үнээр зарж эхэлдэг, дараа нь бусад компьютерууд үүнийг анзаарч, зарж эхэлдэг гэх мэт гинжин урвал юм. зах зээл сүйрэх хүртэл … Өмнө нь ийм нөхцөл байдлыг гэнэт хямд үнээр хувьцаа авахын тулд зах зээлд орж ирсэн хүмүүс таслан зогсоодог байсан бол сүүлийн арав гаруй жилийн хугацаанд бараг бүгдээрээ шаардлагагүй хэмээн ажлаас нь халсан. Түүгээр ч зогсохгүй цалин, амралтын мөнгө, тэтгэврийн шимтгэл төлөх шаардлагагүй компьютерээс хамаагүй өндөр өртөгтэй. Коланович энэхүү гинжин урвалыг "хөрвөх чадварын томоохон хямрал" гэж нэрлээд үүнийг санал болгож байна төв банкны хэвлэх машинууд- нийгэм, эдийн засгийн урьдчилан таамаглах аргагүй үр дагавартай.

Ийм хямрал маш богино хугацаанд үргэлжлэх бөгөөд эцэст нь хүмүүс зах зээл дээр бүх зүйлийг эмх цэгцтэй болгож, үүний үр дүнд бүх зүйл сэргэнэ гэж таамаглах болно. Гэхдээ энэ нь эхний гинжин урвалыг өдөөдөг гадаад цочрол богино хугацаанд л тохиолдох болно. Асуудал нь хэрэв цочролд орсон бол системтэй болж хувирна, тэгвэл зах зээлийг уламжлалт аргаар шахахаа болино. Энэ утгаараа хямралын өөр нэг зөнч болох Moody's үнэлгээний агентлагийн ахлах эдийн засагч Марк Зандигийн тухай үзэх нь зүйтэй. мөн 2008 оны хямралын "ойн" хүрээнд) дэлхийн санхүүгийн хямралыг давтахад хүргэж болзошгүй маш их цочролын хувилбарыг тодорхойлсон аналитик тэмдэглэл нийтэлжээ.

Ноён Занди хэлэхдээ, хамгийн сүүлд үл хөдлөх хөрөнгийн зах зээлд хямрал эхэлж, улмаар санхүүгийн салбар, эдийн засгийг бүхэлд нь хамарсан бөгөөд энэ удаад хямралын голомт болон гинжин урвалын эхлэл болох магадлал өндөр байна. өрийн баталгаатай Америкийн компаниуд. Энэхүү үнэлгээ нь АНУ-ын сүүлийн 10 жилийн мөнгөний болон зохицуулалтын бодлого нь "хогийн" компаниудад зээл олгох хөөс үүссэн, Энэ нь мөнгөний хатуу бодлогын үед зээлсэн хөрөнгөд хялбархан хандах боломжгүй байсан. Өрөөр баталгаажсан Америкийн компаниудын өрийн хэмжээ 2.7 их наяд доллар бөгөөд хурдацтай өсч байна. Аль хэдийн зээлсэн Америкийн компаниудын өрийн багагүй хэсэг нь хөвөгч хүүтэй өр бөгөөд хэрэв ХНС хүүгээ үргэлжлүүлэн өсгөх юм бол эдгээр компаниуд болон тэдний зээлдүүлэгчид хоёулаа даалуу шиг унах болно. Эдгээр хорт өр нь уналтад хүргэнэ гэж баттай хэлэх нь эрт байна, гэхдээ 2008-2009 оны хямралын өмнөх үеийн нөхцөл байдал ижил төстэй байгаа нь таагүй бодол төрүүлж байгааг Moody's-ийн эдийн засагч онцолж байна. Мүүдийс агентлаг урьд өмнө хэзээ ч байгаагүй "хогийн "компаниуд"-ын дефолт"-ын давалгаа Америкт ойртож байгаа бөгөөд энэхүү "давалгаа" нь нийт эдийн засагт ноцтой сөрөг үр дагаварт хүргэнэ гэдэгт үйлчлүүлэгчдийнхээ анхаарлыг хэдийнэ татсан нь анхаарал татаж байна..

Ийм "анхдагч цунами" нь хөрөнгийн зах зээлийг үймээн самуунд хүргэх хүчтэй гадны цочролын хувьд төгс төгөлдөр гэдгийг таахад хэцүү биш юм.

Орчин үеийн дэлхийн эдийн засаг өндөр интеграцтай байгаа тул АНУ-д дахин хямрал тохиолдоход түүний үүсэлтэй ямар ч холбоогүй улс орнууд ч өмнөх үеийнх шиг хохирох болно. Энэ бол даяаршлын мөн чанар юм. Гэхдээ 2008 оноос ялгаатай нь дахин хямрал тохиолдоход олон улс даяаршлыг буцаах хүсэл эрмэлзэлтэй байх болно, хэрэв боломжтой бол - Вашингтоныг тусгаарлах Америк тивд нөлөөлж, дэлхийн бусад улс орнуудыг улс төр, эдийн засгийн маргаангүй хортой нөлөөллөөс нь ангижруулна.